建筑建材 3000亿元投资盛宴待分享

6月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署加快棚户区改造，继续做好房地产市场调控。业内人士普遍认为，在新型城镇化不断深入的背景下，今年304万户的棚户区改造，按每户50平方米推算(建安成本2000元/平方米)，至少可以拉动3000亿元以上的投资，带动相关产业发展，持续形成新的经济增长点，从而有助于稳增长。一些参与过棚户区改造的房地产企业和建筑建材相关公司或率先受益。

具体来看，在124只建筑建材股中，有49只个股7月份以来跑赢上证指数，占比39.52%。其中，有9只个股期间累计涨幅超10%，它们分别为：东方雨虹（20.54%）、纳川股份（18.46%）、成都路桥（17.98%）、扬子新材（16.44%）、延华智能（13.84%）、顾地科技（13.66%）、瑞泰科技（11.88%）、国睿科技（10.28%）和北方国际（10.11%）。

资金流向方面，上述个股中，7月份以来有24只个股受到资金的追捧，累计资金净流入为4.18亿元。其中，巢东股份（8470.38万元）、中国铁建（6309.84万元）、海螺水泥（5546.29万元）、华新水泥（4137.35万元）、棕榈园林（2481.06万元）、中国中铁（2242.69万元）、围海股份（1989.27万元）、成都路桥（1691.15万元）、伟星新材（1497.32万元）和秦岭水泥（1177.92万元）等个股期间资金净流入超1000万元。

中金公司表示，根据2010年人口普查中住房信息数据，全国城市家庭共有1.28亿户，其中人均住房面积8平方米以下的家庭有1200万户，而且这部分人群基本无自行改善居住条件的能力，1000万套棚户区改造建设将为近80%的贫困人群兜底。简单测算，每年200万套至300万套棚户区改造房建设将拉动2000亿元至3000亿元左右的投资额（假设土地划拨，每套面积50平方米，单方投资2000元/平方米），贡献投资增速3%左右。

2013年1月份至5月份，新增水泥产能仅3610万吨，相比2012年全年2.46亿吨的新增产能已大幅减少，但目前我国在建水泥产能仍有2.88亿吨，拟建产能2.96亿吨。2012年我国水泥总产能约30亿吨（含落后产能约1.5亿吨），实际产量21.8亿吨；预计2013年新增水泥产能1.5亿吨，新增水泥需求约1.74亿吨（按8%的增速计算），边际需求出现改善。

对于未来行业的发展趋势，上海证券认为，今年上半年中国水泥总产量达10.96亿吨，同比增长9.7%。虽然和历史数据相比仍处于较低水平，仅高于2008年和2012年的同期水平，但高于此前市场普遍预期的5%至7%左右的增速。尽管拉升中国经济的基本动力发生了一些变化，但是投资的重要性仍不容忽视，预计下半年固定资产投资额仍将维持在20%左右的水平，对水泥市场形成持续需求。下半年经济增长下限明确，市场容易形成一致预期，行业估值有望回升。同时，城镇化对水泥市场的长期需求一直存在，而铁路等基建项目下半年投资加速明确。综合考虑，估计下半年水泥制造业出现持续性反弹或反转的概率逐步增大，重点推荐龙头企业：冀东水泥和金隅股份。金隅股份是北京保障房开发商，金隅股份既是水泥股、建材股又是地产股。它是北京最大的保障性住房开发商，40%的利润来自房地产，房地产中又有60%来自于保障性住房。保障房建设爆发式增长有效对冲了商品房业务可能的下滑，并可能超预期增长。