连平：房地产税将分批次分方案分区别执行

交通银行首席经济学家、教授、博导连平

“一季度经济回暖，货币政策稳增长压力减轻，近期重心放在降杠杆和防风险，下半年经济增速温和放缓，货币政策将向稳增长做出微调。”交通银行首席经济学家连平说。

7月5日，在交通银行2017年下半年中国宏观经济金融展望会议上，连平对下半年的宏观经济做出的这样的判断：下半年经济增速略有放缓的可能性较大，下行压力主要源于投资放缓。

投资动能转弱，这是连平做出下半年经济逐步放缓这一判断的重要理由。

一系列数据也在印证这样的判断：今年前5个月的固投资金到位同比-0.1%，新开工项目计划总投资额同比-5.6%，都出现了负增长，商品房的销售量、土地成交量、资金来源等数据也都在减弱；不仅如此，对融资平台加强管理、清查PPP项目和各类投资基金变相举债，在限制了地方融资能力的同时也对基建投资造成一定影响。对于这些影响，制造业虽然触底回升但显然还不能够完全支撑起下半年经济。

连平认为，当前这一轮的制造业回升主要有两个原因，一个是全球需求回暖有助于中国制造业向好，另外一个原因则是纺织、饮料等部分行业已经实现了出清，这给制造业回升提供了条件。

连平判断，从固定资产投资的四大类来看，制造业投资全年会小幅上升，房地产开发投资在下半年会明显回落，基础设施投资总体平稳，农业与服务业投资会稍有提高。

对于金融去杠杆对经济运行带来的影响，连平表示，金融去杠杆对企业最直接的影响就是融资利率升高，“下半年实体经济的融资成本可能会明显上升，其幅度至少相当于提高一次基准利率水平。”

连平认为，金融去杠杆不会给下半年的流动性带来太多问题，但是需要注意的一个趋势是：商业银行会处于处置自身不良资产的需要而上浮融资贷款利率，在这一过程中，大企业的议价能力更强，而中小企业的融资成本则会上升更快一些。

“在金融去杠杆完成之前，直接融资会承受考验，部分直接融资转向间接融资，这会提高信贷在社会融资总量中的占比。”连平说。

下半年房地产调控政策会松动？连平认为，这很难。

目前，房地产市场再次出现分化，一二线城市的库存已经基本出清或者进入补库存阶段，但是三四线却仍在去库存过程中。连平表示，房地产投资增速将呈现“先扬后抑”局面，自二季度见顶回落步入下行阶段。

值得注意的是，房地产长效机制的研究和执行工作很可能会在下半年加快，在房地产税方面，连平预计，未来将分批次、分具体方案逐步落地、区别执行；而在住房制度方面，则会积极发展住房租赁市场，建立购租并举的住房制度。

连平预计，一季度6.9%的增速可能是年内高点，此后经济增速会逐季温和回落，但全年走势平稳，经济增长保持在6.7%左右，第二、第三和第四季度的经济增速分别为6.8%、6.7%，6.6%。