民营景区破产潮，来了

作为威海市的招牌，大乳山景区近期正式宣告破产重整。

6月21日，全国企业破产重整案件信息网发布《山东乳山维多利亚海湾旅游开发股份有限公司预重整投资人招募公告》显示，因维多利亚公司(大乳山景区)不能偿还到期债务，威海市中级人民法院已于2018年11月20日做出民事裁定，受理公司进入破产清算程序，债务人的债务总额为18.67亿元 。

刘新利押宝失策了。

这位维多利亚公司的前任董事长，曾凭借一手的高级园林工程技艺，获得“五一”劳动奖章和“影响山东60风云人物”。他大概真没想到，自己一手开发的4A级景区有破产的那一天。

2003年，威海市委领导找到刘新利，提出打造“千公里幸福海岸线”的想法，两边一拍即合。“下海”前的刘新利，曾在济南多家公园和植物园担任主任，打造过4A景区“济南红叶谷”和5A级“南山文化旅游区”，在当地名动一时。

对于这次“幸福海岸线”的打造，他看中了大乳山。寸草不生的山头，单薄的风化岩，当地政府领导说“怎么选在了这种地方?荒山烂滩!”刘新利说：“不咧，山、海、摊、湾，这里的小气候小环境绝对独一无二。”

项目一开始就不是省心的买卖。2005年大乳山项目正式开建，计划投资30亿元，景区规划总面积60平方公里，规划乳山湾旅游风情镇、母爱文化片区、海洋公园片区、幸福休闲片区等五大片区。刘新利开发团队提水进深山、人工造梯田，8年间种了1800万颗桥灌木，愣是人工造出一套生态。

期间资金问题一直很难。“太难了!治理盐碱滩是大量的投资，还不能形成固定资产，一度让项目资金陷入恶性循环。”刘新利曾在接受媒体采访时谈到，“这不是我设计失误，是大股东不信守诺言，明里说自己是搞旅游的，暗里人家是来搞房地产。我不排斥搞符合景区发展的康养、旅游地产，但要是像城市地产一样，专挑好的地皮盖房卖，那不行。”

后来奔着盈利而来的大股东都跑了，小股东刘新利留了下来。融资变得越来遇难，维多利亚公司开始大量举债，多数是民间贷款。即便如此，有知情人士透露，大乳山景区实际投入约16亿元，仅为当初计划投资金额的一半。

刘新利一直坚持打造一片“净土”，觉得只要景区建起来，口碑造出来，后期慢慢能够实现营收。

2008年大乳山景区开始对外开放，在外人看来极度光鲜：联通青岛、烟台、威海三城交界，30多公里的海岸线，含铁氧化物的银黑色海滩，荒山造林的情怀……项目获得 “中国十佳休闲圣地” “国际生态旅游示范基地” “山东省十大齐鲁文化新地标”一堆荣誉。

鲜少有人质疑过大乳山景区的盈利能力，直到2016年维多利亚公司申请挂牌新三板。公告显示，该年公司一季度业收入为297.05万元，净利润为-897.47万元;另有不少员工在网络上爆料求助，称大乳山景区已经拖欠员工工资十来个月。

也几乎从2016年开始，维多利亚公司的营收开始断崖式下跌，据利得清算事务有限公司针对其公布的《拟破产财产的清算价值资产评估报告》显示，维多利亚公司在2016—2018年(截至该年11月20日)的营业收入依次为10731.40万元、2348.08万元、73.63万元，净利润依次为-7964.70万元、-19510.48万元、-40518.90万元。

持续亏空的背后，维多利亚公司面临着一堆借贷官司。临到乳山市人民法院立案清算之际，公司仍有未结执行案件13件。

据近期公示的《山东乳山维多利亚海湾旅游开发股份有限公司预重整投资人招募公告》显示，公司经初步审计的账面资产价值为 16 亿元，资产的清算评估价值为 10.43 亿元。如何卸下18.67亿元的债务，还看接下来寻得怎样的投资人接盘重整。

破产潮，来了

大乳山不是唯一一家业绩崩塌的景区。登高跌重之下，“5A”“4A”之名是光环也是魔咒。更多有头有脸的景区拍成一排，宣告自己的经济危机。

2017年7月，洛阳龙潭峡谷获“首破”封号，成为国内首家破产的5A景区。截至2019年1月，连本带息，管理人收到8.22亿债权申报。破产原因为公司大肆民间贷款，用于景区开发建设，致使公司背上高额负债，直到掌门人陈健林骤然离世，引发债主集体申报债权。

2017年12月，经历停业整顿两年、被摘牌“4A”后，投资16亿打造而来的重庆龙门阵景区，申请破产重整。龙门阵景区曾大量引入民间借贷，最终滚出9.7亿的负债雪球。

2018年5月，“明星公园”成都秀丽东方，园内商业街被拆除叫停。自2017年宣布免门票以来，秀丽东方成为了成都百万级以上游客的重要场景，主要依靠商业运营收回资本。由于建设用地一直没有或政府批复，园区决定把商业街“搞起来再说”，导致了6亿元投资付之东流。有业内人士评价秀丽东方的营收空间变小，已然“凉凉”。

2018年10月，国家级旅游度假区南京水魔方，公开进行破产重整并招募投资人。管理人员称破产原因为大股东抽调资金转投其他项目;另外，南京水魔方对外背负约3亿元的直接债权，以及近9亿元为20多家关联方的担保债权，也成为债务危机的重要原因。

2018年11月，因欠款9354万元拒不执行，4A级原始森林景区南召宝天曼，登上失信催收名单。

此外，近两年来，围绕5A景区天山大峡谷经营权的归属问题，乌鲁木齐天山大峡谷景区集团有限公司与当地县政府僵持不下，天山大峡谷还贷吃紧。被拿走门票收费权的公司负责人表示，单靠景区区间车与二消收入，不足以支付1亿元的贷款利息。“每年利息800万之多，去年还本金500万，今年还要还2500万。两年来企业一直在变卖资产和借款还贷。”