由于去年下半年保障性住房大规模开工，使建筑业景气度不降反升超出市场预期，我们预计行业景气指数可能由今年一季度的高点回落，二季度可能阶段性触底，三四季度再度攀升，二季度将是介入点。

预计未来5年，预计水利固定资产投资将达2万亿元

水利工程建设主线：预计未来5年，预计水利固定资产投资将达2万亿元，平均每年4千亿元左右的投资规模，而2009年水利固定资产投资额为1800亿元，增速达122%。推荐安徽水利、粤水电、葛洲坝、国统股份、青龙管业。

钢结构工程主线：建筑钢结构应用占据了钢结构总运营的55%，行业的主要驱动因素是我国长期的工业化和城市化建设的过程。钢结构的三个子行业轻钢、重钢和空间钢结构均含有消费升级概念，具备估值提升的基础。推荐精工钢构、光正钢构、东南网架、鸿路钢构。

国际工程承包业整体趋势开始向好

国际承包主线：去年8月对外工程合同额出现阶段性拐点，国际工程承包业整体趋势开始向好。国际承包类公司由于合同的原因业绩弹性较大，推荐中材国际、中工国际。

国际工程承包业整体趋势开始向好

装饰装修子行业：洁净手术室建设行业进入黄金发展期，尚荣医疗为行业龙头，将充分受益行业快速增长。